Lyra 是以太坊上的一个用于交易欧式期权的自动做市商（AMM）。Lyra 使用基于市场的、适用于 Black Scholes 模型的行权调整隐含波动率（IV）为期权定价。它还自动计算流动性提供商 （LP） 所面临的 Vega 和 Delta 风险。
Lyra 接受稳定币作为抵押品，并以轮次提供期权。一轮被定义为 28 天，在这段时间内有 4 个不连续的到期日（从一轮开始的 7 天、14 天、21 天和 28 天）的期权可以交易。流动性将被分成两个子池，即抵押池和 Delta 池，前者负责抵押期权并支付/收取溢价，后者通过交易相关资产对冲 AMM 的 Delta 风险。
期权做市商的目标是找到一个 IV 值，在这个 IV 值上，需求大致等于供给。在这种情况下，AMM 可以在不承担风险的情况下收取交易费用，因为它是以同等数量购买和出售期权。AMM 被设计为对供需作出反应，以有效地达到这个 IV 值。然后，这个由市场得出的IV值被用来计算期权的 Black Scholes 价格（W）。
流动性提供者可以将 $sUSD 存入 Lyra 做市商金库（MMV），以便向协议的用户收取交易费用。用户可以在任何时间点存入或提取他们的资金到AMM，但有一个短暂的延迟。在 7 天的冷却期过后，资金池的净资产价值（自由流动性、delta 对冲头寸和资金池的期权敞口之和）使用几何时间加权平均值（GWAV）计算。每个LP代币的价值是通过将 NAV 除以流通中的 LP 代币数量来计算的。然后，用户有 LP 代币被铸造/燃烧，其数量由存入/提取的资本价值除以单个 LP 代币的价值得出。
