在永续合约市场中，交易量被视为衡量平台相对主导地位的重要指标，而 Hyperliquid 正逐步侵蚀 Binance 长期以来的市场主导地位，这一趋势已变得愈发明显。
以下内容摘自 The Block 的《数据与洞察》通讯。
Hyperliquid 在 5 月创下月度永续合约交易量新高，交易总额超过 2,480 亿美元，较 4 月的 1,875 亿美元增长了 51.5%。
作为参考，Hyperliquid 在 2024 年 5 月的永续合约交易量仅为 263 亿美元，年同比增长高达 843%。这一爆炸式增长凸显了其在链上永续合约领域的主导地位，其成功之处在于融合了中心化交易所（CEX）级的性能与原生加密基础设施。
此外，Hyperliquid 与中心化交易所 Binance 的月度永续合约交易量比值也攀升至历史新高的 10.54%，超越了 4 月创下的前高 9.76%。
该指标反映了在整体永续合约市场中各平台的相对竞争力，而 Hyperliquid 对 Binance 长期霸主地位的挑战，正变得愈发难以忽视。
推动 Hyperliquid 持续增长的关键因素包括其用户体验已接近 CEX 水准，同时避免了托管风险；以及其第二季积分活动的推动，在第一季空投获得巨大成功和收益之后，吸引了大量交易者参与。
这一趋势也带动了去中心化交易所（DEX）与中心化交易所（CEX）之间的永续合约总交易量比值，在过去几个月一直接近历史高点。5 月该比例为 6.84%，略低于 2 月创下的历史峰值 7.06%。年初至今，该比值的平均值为 6.7%，显著高于历史水平。
2022 年，DEX 永续合约的全球市场份额不到 2%；该数值在 2024 年中期突破至 5.19%，并在 2025 年持续稳定在 6.8% 以上。若当前趋势持续，随着 DEX 基础设施不断缩小交易价差、集成原生稳定币入金渠道，实现双位数市场份额（10% 以上）在年内似乎并非遥不可及。
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