加密行业 CeFi 的原罪
FTX 惊人和可耻的崩溃表明，一个中心化组织起来的、披露不透明的、管理粗暴的金融机构，会对整个行业甚至更大范围的社会造成巨大损害。中心化组织能够完全支配来自去中心化网络的资产，这是一个可悲的讽刺。自从加密交易出现之日起，这种疾病就一直困扰着加密货币行业。
按照“加密原住民”的说法是，区块链技术本应取代中心化实体，理想中的目标甚至是如美联储或其他的货币当局。而在现实中，加密货币却把自己交给了那些主要利用它们进行抢劫和剥夺的阴暗和粗糙的组织。这种讽刺尖锐到了令人疼痛。Web3 金融的去中心化、透明、严格、和专业管理，必须要被提到中心的地位，这一点从未像现在这样清楚。现在这个时刻不仅仅是一个分水岭时刻，它是一个生死存亡的时刻。
启用和维持由加密驱动的 Web3 所需的基础设施远远超出了当前形式的 DeFi，因为此类 DeFi 往往是独立的功能单元——当然，他们比中心化系统中所对应的单元要透明很多。我们认为绝对必要的，是在这些功能单元之上的操作层和控制层，必须能够对这些功能单元的操作者实施责任和问责，同时展示他们的能力和信用度。理想情况下，这些操作运营者应该由他们所服务的社区（DAO）选举产生和监督，并且在必 要时遵守相关法规才能进行他们的专业任务。
在整个 2021 年和 2022 年的大部分时间里，在 FTX 影响之前，全球 DAO 参与者的数量已经从 13,000 人增长到惊人的 170 万人。事实不言自明：去中心化是 Web3 的核心和灵魂。FTX、3AC、Celsius 等公司造成的损害只会显示去中心化自治组织的优势，因为它们建立在区块链上并承诺透明和民主的治理。然而，如果 DAO 的运营是建立在漏洞百出或不稳固的基础设施之上，尤其是在其财务和金融方面，那么这些崇高的承诺将令人失望。
DAO 的集成式金融和财务管理
今天的大多数 DAO 都是仓促建立的，管理组件不连贯且支离破碎，这导致了财阀治理计划、女巫攻击的激励结构、以及无用的“功能代币”（作为筹资工具）的泛滥。虽然这些关于完整性和经济模型的问题已经威胁到 DAO 能否作为传统公司框架的重要补充的可行性，缺乏专业的财务和金融工具会使事情变得更糟。
市场上已经有许多 DAO 财务工具，而且还会有更多出现。其中大多数是某种形式的多签名钱包。Web3 金融治理领域的参与者们迫切需要明白，一台机器的各个部件的健壮性并不等同于一台设计良好、运行良好的机器本身。这些部件如何被组合在一起完全是另一码事。多签名钱包可以被视为与 DeFi 借贷协议或 DEX 类似的、作为一个被独立使用的功能部件（我们怎么强调都不为过，它们都比中心化管理体系下的同类产品好得多）。然而，构成财务治理框架的，是管理如何使用这些部件的流程和程序，而它们也必须建立在链上，做到可验证和可执行。
快速回顾 Web1 经济向 Web2 经济的演变，可能会阐明我们对 Web3 时代 DAO 金融管理的愿景。互联网早期曾经有许多不同规模的公司都在构建自己的在线业务系统。当时有大量的独立解决方案可供他们使用（前端浏览器工具、后端服务器工具、中间件、支付工具等），但使 Web2 最终成功的并不是这些解决方案的丰富性或各自的品质特性，而是云服务和 SaaS 的出现。能够为特定业务领域提供端到端解决方案的专业化、可定制、集成式的现成软件套装赢得了胜利。
这就是 Ink Finance 向严肃对待财务和金融管理的 DAO 所提供的服务。
未来的金融 DAO 会是什么样子
虽然怀俄明州和马绍尔群岛等地正在将 DAO 视为法律实体，或者科罗拉多州合作社计划也正在被用以作为 DAO 的载体，但是构建承载它们的底层技术基础设施，必须解决以下三个链上金融的关键方面：
- 这个要素是最容易理解的：进行现货交易、衍生品、借贷、跨链资产互换、安全支付等金融交易的开源 DeFi 协议。这些设施自 2019 年 DeFi 扎根以来，从不缺乏创新，在 FTX 落马后，必将吸引更多的人才和投资；
- 基于上述各种 DeFi 设施之上的操作和控制层。仅靠上述设施本身并不足以减轻金融操作风险，这是一个被非常低估的要点。
让我们以两个著名的 DeFi 协议 Aave 和 Uniswap 为例。如果某资产管理人花费 100 万美元从 Uniswap 上获得代币 X，然后将其质押在 Aave 上以获得 70 万美元的贷款，然后使用借来的款项从 Uniswap 上获得更多的代币 X，然后再次在 Aave 上质押，并如此无限重复地进行，Aave 和 Uniswap 都无法阻止这个惊人的杠杆运作。而限制该资产管理人行为的护栏，才是关键；而它就不可避免的要引入到规则的制定和执行的过程——即金融治理，而它本身又是更普遍的治理框架的一部分。
使这个过程具有挑战性的是金融领域的广泛程度，它要求有深厚的金融知识和相当大的工程努力来同时提供严谨性和灵活性。这是 Ink Finance 专门从事的领域，我们希望看到更多的竞争，因为它的关键重要性对机构和大型生态系统会越来越明显。我们把这个板块看成是 Web3 的金融 SaaS。 - 同样重要的是与全球监管体系的整合。FTX 的崩溃表明了监管套利的危害。如果先进国家不加强监管力度，不规范组织只会将自己设在监管薄弱或没有监管的司法管辖区，但加密货币的天性确保全球都受到这种伤害。
令人鼓舞的是，各种去中心化协议已经在这一领域取得了重大进展，为链上组织选择合规铺平了道路。Ink Finance 与 Astra 和 Humanode 等行业先锋合作，致力于将这些技术集成到自己的产品堆栈中。
总而言之，未来的金融 DAO 将需要使用开源 DeFi 设施作为其交易骨干、使用透明和链上可执行的专业控制框架管理其财务和金融流程、并在必要时使自己能够符合监管要求。
结语
链上金融长期可持续性发展的要素是可定制、灵活、及专业化的产品，这些产品可以被现成地挑选、并可被即时进行端到端部署，从而给用户带来专业性、安全性、透明度及监管适应性。
只有当加密行业能够提供如此完善的财务管理解决方案时，才能说服和激励传统机构摆脱被打着加密行业旗号的中心化代理杀戮的顾虑。只有这样，拍卖行、风险和天使投资人、另类资产管理公司和 Web2 元宇宙公司等机构才能采用 DAO 作为其公司结构的重要补充，以实现其业务发展的高效率。这是 Web3 世界的承诺。
在 Ink Finance，我们将继续为具有严肃财务和金融意识的 DAO 提供最全面、最专业的解决方案。我们可能正面临着最长和最冷的加密行业冬天，但我们已做好好卧薪尝胆的准备，与其他坚定的行业建设者一起，加速推进真正的去中心化金融的应用。
关于作者
Tony Tang 是 Ink Finance 的首席执行官，Ink Finance 是一个多链金融治理工具平台，供链上组织全方面管理其财政和金融活动。Tony 是一位具有工程背景的金融行业资深人士，曾在多家头部金融机构担任董事总经理，金融科技 VC 的创始人。
该稿件由 Ink Finance 提供。
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